金吾财讯 | 天风证券发研报指,美团(03690)24Q1收入732.8亿元,超一致预期6.0%;EBIT52.1亿元,超一致预期25.2%。调整后净利润约74.9亿元,超一致预期25.4%。分业务来看,核心本地商业收入546.3亿元,超一致预期7.7%;新业务收入186.5亿元,超一致预期2.3%。

该行指,美团的核心竞争力在于强大的商户基础以及积累数十年的用户的真实评价,现阶段来看自身护城河依然稳固。现阶段来看,外卖业务壁垒稳固,外部竞争格局逐步清晰,未来美团核心本地商业盈利能力有望持续加强。

考虑到本季度美团收入端和利润端均超预期,新业务亏损持续收窄下盈利能力提升,该行预测美团2024-2026年收入分别为3292/3809/4293亿元(前值3167/3773/4277亿元),净利润(Non-IFRS)分别为364/530/650亿元(前值328/472/542亿元),维持“买入”评级。